半岛个股点金：兴源过滤（300266）技术领先的大中型压滤机制造商

　　半岛个股点金：兴源过滤（300266）技术领先的大中型压滤机制造商◆技术领先的大中型压滤机制造商和系统集成服务商。公司专利及发明专利授权数量稳居中国压滤机行业第一名；主要产品为隔膜压滤机系列产品，主要服务为压滤机过滤系统整体解决方案专项设计、物料预处理方案专项设计、压滤机过滤系统调试等；公司通过实施差异化竞争战略，在多个新兴细分应用领域排名位居行业首位。

　　◆大中型产品市场集中度高，公司是南方最大的压滤机制造企业。公司的国外竞争对手主要是安德里茨、西门子，国内竞争对手主要是景津压滤机、衡水海江压滤机和中大贝莱特压滤机；大中型压滤机资产、技术门槛较高，国内四家骨干企业国内销售金额占有率接近 70%；公司地处南方，在华东、华南拥有更大的品牌影响力半岛.体育 (中国) 官方网站。

　　环保污泥处理领域对压滤机的需求潜力大。在经济发达国家，压滤机在主要作为环保设备使用，是实现污泥稳定化、无害化和资源化处置的关键设备；在国内，压滤机应用从化工半岛.体育 (中国) 官方网站、钢铁和煤炭等传统应用领域开始，虽不断向污泥处理、矿物及加工、食品和生物医药等新兴细分领域拓展，但目前仍以传统应用领域为主。

　　◆系统集成服务是国内压滤机行业的发展趋势。在新兴细分应用领域，客户对过滤效果要求高，需要过滤的物料也更为复杂，需要压滤机企业对整个压滤机系统进行设计；相较于行业内提供压滤机单机及配套的经营模式，系统集成服务具有较高的综合技术门槛半岛.体育 (中国) 官方网站，市场竞争参与者较少，产品服务附加值也高于压滤机单机产品。

　　盈利预测与投资建议 按 15%的企业所得税，我们预测公司 2011-2013年的每股收益分别为 0.88 元、1.15 元和 1.55 元，按 2011 年 25-28 倍的 PE 区间给予估值区间 24.00-28.64元，建议买入。